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Chi tutela effettivamente gli interessi degli assicurati?

Curtius Christoph — 2010-06-01T00-00-00Z

Chi tutela effettivamente gli interessi degli assicurati?

Impressum: Autore è Christoph Curtius, CFO di PKRück SA – Pubblicato il 21 aprile 2010 su AWP Sicurezza sociale (Scaricare l'articolo in tedesco in forma di pdf), pagina 7 con la cortese autorizzazione dell’autore.

Lo scopo della previdenza professionale è la salvaguardia di lungo periodo dello standard di vita dell’assicurato attraverso prestazioni di risparmio individuali. Questo principio di base del secondo pilastro è sempre più spesso minacciato dagli interessi dell’economia privata. Visto il sistema previdenziale, gli assicurati ben difficilmente sono in grado di difendere direttamente i propri interessi. E’ quindi lecita la domanda: da chi possono aspettarsi un sostegno e da chi no?

Tutte le iniziative, le modifiche di legge o gli interventi del legislatore degli ultimi anni hanno sempre comportato una diminuzione dei diritti degli assicurati. Ad essi ciò sembrerebbe non preoccupare. Com’è possibile altrimenti che la recente iniziativa per la riduzione dell’aliquota di conversione abbia provocato solo delle reazioni minime da parte dei diretti interessati? Sembrerebbe quasi che essi siano eccessivamente sollecitati da una parte per la mancanza di informazione e dall’altra per l’incapacità di reazione. Chi non si occupa professionalmente di previdenza professionale corre il rischio di perdersi o confondersi nella terminologia tecnica e di non essere in grado di partecipare alla discussione sui tassi minimi, l’aliquota di conversione, la legal quote o il tasso tecnico. Con il rischio di perdere di vista il tema principale, vale a dire: “il soldo risparmiato per quando sarò in pensione”.

Che si tratti di funny money, ossia di soldi che saranno disponibili solo in un futuro più o meno lontano secondo il singolo assicurato, rende la questione ancor più complessa. Il fatto stesso che oggi la maggior parte delle decisioni in merito agli averi di vecchiaia sono prese dalle amministrazioni e dalla politica, fa si che molti assicurati si sentano senza potere, rinunciando completamente a qualsiasi impegno personale. Senza dubbio oggi i diversi attori nell’ambito del secondo pilastro riescono molto meglio ad imporre i propri interessi rispetto all’unico vero fruitore del sistema, ovvero le persone assicurate. Si impone quindi la domanda: chi tutela effettivamente gli interessi degli assicurati?

Lo scopo principale degli assicurati: un processo di risparmio ottimale

Il secondo pilastro si basa sul principio di strutturare il processo individuale di risparmio durante la fase attiva in modo tale che ne risulti, al momento del pensionamento, un avere di vecchiaia possibilmente elevato. Il mandato che ne deriva per le casse pensioni è quindi quello di investire i capitali in gestione, in modo che sul lungo periodo risulti il rendimento più elevato. Le discussioni attorno alle dispersioni, ai costi eccessivi e agli onorari per consulenze mostrano come nell’esecuzione di tale mandato esista un ampio margine di manovra. La domanda che si pone è quindi: cosa possono aspettarsi gli assicurati dai diversi attori del sistema? La situazione si presenta nel seguente modo:

• Le casse pensioni devono investire affinché sul lungo periodo risulti il miglior rendimento possibile. Viste le recenti crisi dei mercati finanziari ciò sembra assai difficile eppure, a differenza ad esempio del settore assicurativo, la previdenza professionale si orienta al lungo periodo ed è, in realtà, poco confrontata con eventi che possono accadere nell’immediato. Molti dei suoi parametri, come ad esempio l’aumento dell’aspettativa di vita o l’inflazione non possono essere modificati. Attraverso il perseguimento dell’obiettivo, ossia il raggiungimento di risultati ottimali di risparmio, le casse pensioni devono concentrarsi sui fattori che sono influenzabili direttamente. Esse dovrebbero quindi investrire soprattutto in valori effettivi come immobili ed azioni. Una volta definita la strategia di investimento essa deve essere mantenuta in modo coerente sia durante gli anni buoni sia in quelli più difficili. Uno sguardo al passato mostra come questo tipo di strategia ha permesso di realizzare il maggior valore aggiunto reale e non esiste alcun motivo secondo il quale il futuro debba essere diverso. Il vantaggio delle obligazioni risiede nella loro forza di stabilizzare le fluttuazioni di valore. I rendimenti che esse possono realizzare sul lungo periodo saranno sempre inferiori rispetto alle azioni. Il continuo adattamento della strategia di investimento a parametri così instabili come il grado di copertura, il ciclo delle borse o addirittura ai commenti sugli investimenti della stampa domenicale sono fuorvianti e non corrispondono nel modo più assoluto gli interessi degli assicurati.

• I consulenti esterni degli enti previdenziali influenzano spesso la strategia di investimento. Essi non sono assolutamente interessati alle forti variazioni del patrimonio poiché ne risultano maggiormente responsabili. Essi tendono quindi, di regola, a consigliare una strategia di investimento che permette di realizzare un rendimento minimo con fluttuazioni minime del patrimonio. Nell’interesse degli assicurati sarebbe, per contro, di massimizzare i rendimenti.

• I regolatori (legislatore, vigilanza e altre autorità) non operano a favore degli assicurati. La progressiva impercettibile riduzione nel secondo pilastro avvenuto negli ultimi anni è una conseguenza diretta dovuta all’eccessiva regolamentazione e alla vanificazione del potenziale di rendimento imposto dallo stato. Il regolatore impone alle casse pensioni sempre più compiti estranei alla previdenza e pone dei parametri limitanti e controproducenti. La previdenza professionale richiede una visione di lungo periodo. La valutazione secondo i principi di liquidazione, applicata in particolare per le liquidazioni parziali si contrappone a questo principio di base.

• Nell’ambito della politica salta all’occhio l’intensa attività di lobby attuata da parte delle compagnie assicurative, estranea sotto l’aspetto sistemico alla previdenza professionale e che evidentemente persegue soprattutto gli interessi dei loro azionisti. Non si riesce ad evincere dall’impressione che il loro influsso sul processo di presa d’opinione sia ancor più importante rispetto ad esempio alle associazioni contadine o alla lobby farmaceutica.

• Da parte dei sindacati ci si potrebbe attendere una politica che corrisponda agli interessi degli assicurati. Loro, come altri rappresentanti della sinistra hanno difficoltà con le casse pensioni in quanto emanazione del capitalismo. Una ridistribuzione sullo stile dell’AVS corrisponderebbe loro meglio rispetto ad un processo di risparmio individuale.

• Le fondazioni collettive delle grandi compagnie d’assicurazioni offrono ai loro assicurati, di regola, unicamente un tasso d’interesse minimo, mentre eventuali utili da interessi confluiscono direttamente nelle tasche dei loro azionisti. Gli interessi dei singoli membri dei consigli di fondazione e dei consulenti esterni corrispondono solo molto raramente agli interessi delle persone assicurate.

• Le fondazioni collettive autonome o semiautonome o casse pensioni aziendali sono indipendenti e non devono versare utili a terzi. In questo modo esse riescono a pianificare sul lungo periodo e spesso sono in condizione di perseguire strategie con maggiori rischi di investimento. I confronti nel passato hanno mostrato che le fondazioni collettive indipendenti, di regola, hanno offerto una miglior remunerazione degli averi di vecchiaia. Le casse pensioni aziendali, sulla base del loro mandato economico sono spesso più propense al rischio, non da ultimo poiché il datore di lavoro è più coinvolto con la gestione. Anche in questo caso la storia dimostra che il datore di lavoro fa fronte alle proprie responsabilità in caso di difficoltà della cassa pensioni.

Oggi sono in particolare le fondazioni collettive indipendenti e le casse pensioni aziendali a tutelare nel modo migliore gli interessi degli assicurati. Esse si mostrano responsabili nei loro confronti e permettono agli assicurati di partecipare direttamente ad eventuali utili. Sarebbe auspicabile, soprattutto a difesa degli assicurati, che essi si uniscano maggiormente per una migliore attività di lobby.

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L’affare non rende? Cedetelo a noi!

Elzi Enrico — 2010-02-11T00-00-00Z

L’affare non rende? Cedetelo a noi!

Impressum: «Spendere Meglio», febbraio 2010: aziende; di Enrico Elzi.
Scaricare l'articolo in forma di pdf.

«Saremmo ben contenti di rilevare l’attività dei nostri concorrenti». Lo spiega a Spendere Meglio Enrico Elzi, responsabile per il Ticino della cassa pensione Profond. Secondo cui non è necessario ridurre le rendite.

Le assicurazioni dicono che se oggi non tagliano le pensioni, le rendite future sono in pericolo. È vero?

No.

Se l’aliquota di conversione dovesse scendere al 6,4% voi continuerete a offrire il 6,8%?

Noi già offriamo un’aliquota del 7,2% e non abbiamo intenzione di ridurla. Dal 1990 ad oggi, abbiamo retribuito il capitale investito in media con il 5%, molto di più del minimo legale.

Molte casse pensioni però dicono che è necessario tagliare le rendite.

Certo è più facile ridurre le prestazioni ai futuri pensionati che realizzare a lungo termine dei buoni rendimenti. L’aliquota di conversione in passato è sempre stata troppo bassa rispetto al rendimento del mercato e alla speranza di vita.

Cosa significa?

Che in passato molti pensionati hanno ricevuto una rendita troppo bassa.

Se vincerà il no, alcune casse pensioni potrebbero trovarsi in difficoltà?

Tutto dipende dai rendimenti futuri. Alla fine il mercato darà ragione a chi persegue una strategia di investimento coerente e di successo e che premia i propri assicurati con buone prestazioni. Se qualche assicurazione dovesse poi sostenere che l’attività non rende più, noi saremmo ben contenti di rilevarla e offrire pensioni più alte ai loro assicurati.

Di quanto scenderanno le pensioni se vincerà il sì?

Tra il 1985 e il 2002 i parametri minimi di calcolo sono rimasti invariati: 4% di interesse e 7,2% di aliquota. Da allora sono scesi. Con l’interesse attuale del 2% e la nuova aliquota del 6,4%, si perderebbe il 30% della rendita di vecchiaia rispetto alle condizioni valide fino al 2002. Un vero disastro.

Perché nessuno protesta?

Poiché il tema è complicato e poco accessibile. Imprenditori e lavoratori dovrebbero valutare in modo più critico non solo i costi ma soprattutto le prestazioni della loro cassa pensione.

Aliquote di conversione: storiche, modelli e reali

Brändli Herbert — 2009-06-08T00-00-00Z

Aliquote di conversione: storiche, modelli e reali

Impressum: di Herbert Brändli, direttore di B+B Previdenza SA. Scaricare questo articolo in forma di PDF.

In riferimento alla crescente aspettativa di vita, da più parti oggi è richiesta una riduzione delle aliquote di conversione. Una pretesa seria dettata da una mutata condizione richiede un’approfondita conoscenza della situazione di partenza e dei relativi parametri di riferimento. Uno sguardo indietro dimostra un quadro sorprendente e richiederebbe, prima della riduzione, una correzione verso l’alto specialmente se le casse pensioni vogliono affermare la loro ragione d’essere.

Le casse pensioni costituiscono per i loro beneficiari durante la fase attiva, i capitali di copertura che saranno utilizzati più tardi per il finanziamento delle rendite, dovute generalmente fino al decesso dei destinatari. I capitali di copertura disponibili al pensionamento sono trasformati in rendite con le cosiddette aliquote di conversione. Determinanti per la definizione delle aliquote di trasformazione sono le aspettative di vita dei beneficiari di rendite, così come i proventi che possono essere realizzati, con ogni probabilità, sul lungo periodo. L’ammontare della rendita è infine il risultato formato dall’aliquota di trasformazione e dal capitale di copertura.

Modello LPP

Nel modello LPP il capitale di copertura corrisponde all’avere di vecchiaia. Esso è generato, secondo il modello, da accrediti ed interessi. Da questo e con l’aliquota di trasformazione legale è calcolata, al pensionamento, la rendita di vecchiaia. L’aliquota di conversione e i tassi d’interesse, applicati durante la fase di risparmio, sono definiti politicamente.

In base al modello e nonostante l’economia crescente, le prestazioni in rendite sono state ridotte dal 1985 di circa il 30 percento a causa dei nuovi parametri fissati nell’ambito dei tassi d’interesse e delle aliquote di conversione. Motivo sufficiente per una verifica retroattiva. Sulla base delle effettive aspettative di vita abbiamo elaborato, in modo retrospettivo, le aliquote di conversione la cui applicazione sarebbe stata possibile con le diverse strategie d’investimento e comparato i diversi valori tecnico-assicurativi (cfr. grafico). Il calcolo tecnico-assicurativo è stato eseguito con un tasso d’interesse tecnico del 4 %.

Aliquota di conversione biometrica ed economicamente corretta

L’esame delle aliquote di conversione la cui applicazione sarebbe stata possibile con un inizio annuo della rendita si estende dal 1925 al 1988. Il confronto per il periodo successivo non è stato eseguito poiché i relativi beneficiari di rendite, statisticamente, sono ancora in vita. Le aliquote di conversione che posteriormente sarebbero risultate “corrette” sono molto differenti tra un anno e l’altro. Le oscillazioni rispecchiano in particolare i rischi demografici e i rischi dei mercati dei capitali delle casse pensioni. Essi hanno il compito sociale di livellare queste oscillazioni sul lungo periodo. Il riequilibrio dovrebbe avvenire su un tenore economico possibilmente elevato. Tre possibili livelli sono indicati nel grafico tramite la media lineare del tracciato delle curve. Essi esprimono un andamento secondo il modello, con un tasso tecnico del 4 % così come con le strategie d’investimento con il 25 % rispettivamente il 60 % di quota azionaria.

Confronto retrospettivo delle aliquote di conversione con i valori attuariali:

(tornare al testo)

Secondo le aspettative, scendono sia le aliquote di conversione attuariali sia quelle storicamente osservate e livellate. Con l’inizio della rendita nel 1925 le aliquote di conversione tecnico-assicurative e individuate con le diverse strategie d’investimento erano molto vicine, tra l’11 % e il 12 %, vale a dire che con un avere di vecchiaia di CHF 100'000 era possibile attendersi una rendita annua di CHF 11'500 e la stessa era anche stata realizzata economicamente. L’aliquota di conversione attuariale è diminuita fino al 1988 al 7,6 % e si situa nel frattempo al 6,8 %. Se la strategia d’investimento comprendeva una quota azionaria del 25 %, l’aliquota di conversione nel 1988 raggiungeva ancora il 9 % e la relativa rendita annua ammontava a CHF 9'000. Con una quota azionaria del 60 % l’aliquota di conversione e la rendita si riducevano fino a quel momento al 10,5 % rispettivamente a CHF 10'500. La perdita finanziaria sulle rendite ha dovuto essere accettata a causa del crescente periodo di versamento delle rendite ed è stata compensata parzialmente grazie all’incremento della produttività ed ai relativi aumenti dei rendimenti risultanti dalle attività d’investimento. L’entità della compensazione è mostrata nelle differenti variazioni delle medie lineari che, con l’aumento delle quote azionarie sono aumentate in modo analogo, vale a dire con risultati meno negativi.

Una tendenza corretta si basa su un livello sbagliato

Nel modello LPP il capitale di copertura corrisponde all’avere di vecchiaia. Nel 1985 è stata fissata un’aliquota di conversione del 7,2 % per la rendita al momento del pensionamento. In seguito ad una riduzione al 6,8 % motivata da ragioni biometriche, ora questa dovrebbe essere gradualmente ridotta al 6,4 % a causa di minori attese nell’ambito dei rendimenti. Singoli offerenti previdenziali si limitano già oggi ad applicare nel regime sovra obbligatorio un’aliquota di conversione del 5,4 %. Per confronto: senza interessi e con una durata di 20 anni si calcola un’aliquota di conversione del 5 %.

Uno sguardo sul passato conferma che le aliquote di conversione diminuiscono tendenzialmente perché le aspettative di vita aumentano. Per contro, il livello tecnico-assicurativo assoluto mostrato si posiziona molto al di sotto delle possibilità storiche realizzabili attraverso una gestione economicamente sostenibile dei capitali previdenziali. Inoltre la diminuzione non è avvenuta in modo così rapido come previsto dal legislatore. Le relative aliquote di conversione si basano su tassi d’interessi „senza rischi“ che sul lungo periodo compensano a malapena il rincaro. Sulla base di simili parametri si impedisce uno sviluppo economico equo delle casse pensioni e si distrugge in modo continuo il potere d’acquisto. La ragione economica d’essere delle casse pensioni è così, in linea di principio, messa in discussione perché i lavoratori condannati al risparmio forzato potrebbero conseguire individualmente, sul lungo periodo, rendimenti migliori a costi inferiori.

La pratica oltre il mondo dei modelli

I parametri sopra indicati si basano sulla dilagante credulità degli svizzeri nei modelli. Fortunatamente la maggior parte delle casse pensioni non si muovono più in queste rigide norme LPP. Profond, per esempio, si è prefissa obiettivi più elevati nell’ambito delle prestazioni. L’esempio di questa fondazione collettiva dimostra, in pratica, come sono misurate le rendite, quando la capacità economica è superiore ai parametri di riferimento: il capitale di copertura è composto al pensionamento dall’avere di vecchiaia individuale e da una riserva supplementare. Da ciò è calcolata la possibile rendita con l’aliquota di conversione tecnico-assicurativa corretta, attualmente del 6,8%. Esempio:

Avere di vecchiaia CHF 100'000 + riserva CHF 6000 = capitale di copertura CHF 106'000 * 6,8 = rendita 7208.

In realtà il processo si svolge all’inverso. Il regolamento indica che la rendita è calcolata con il 7,2% dell’avere di vecchiaia. Quest’ultimo viene trasferito, al momento del pensionamento, con una riserva di CHF 5'885 nel capitale di copertura per le rendite. Anziché ridurre l’aliquota di conversione a causa delle aumentate aspettative di vita, sono aumentate in modo continuo e nell’entità necessaria le riserve per il mantenimento della garanzia dell’aliquota di conversione, analogamente al procedimento delle casse con il primato delle prestazioni. Tutte le rendite sono così, sin dall’inizio della decorrenza, completamente finanziate. Con questo è assicurato che non avviene una ridistribuzione tra gli assicurati attivi ed i beneficiari di rendite. Le aumentate aspettative di vita dei beneficiari di rendite e gli eventuali aumenti delle rendite sono coperte dai rendimenti che fruttano i capitali di copertura delle rendite.

L’equilibrio del rischio di fluttuazione

La costante e moderata diminuzione delle aliquote di trasformazione richiede un equilibrio dei rischi demografici e dei rischi inerenti i mercati dei capitali. In linea di principio questo può avvenire tramite il tempo oppure tramite la diminuzione della quota azionaria nella strategia d’investimento. Le riserve di fluttuazione per contro non sono un rimedio sperimentato del management del rischio. Tuttavia con ciò può essere evitato che il grado di copertura insufficiente si trovi al di sotto di un determinato livello, invece le oscillazioni del patrimonio non possono livellate. D’altra parte le riserve ostacolano una compensazione equa e sociale dei rischi biometrici. Più elevate sono le riserve, più i destinatari sono privati di mezzi.

Il livellamento mediante la modifica della strategia d’investimento influenza fortemente il livello economico. Esso dovrebbe avvenire in modo anticiclico e non sarebbe adatto per ragioni psicologiche perché, in caso di una copertura insufficiente i rischi d’investimento dovrebbero salire e viceversa. In pratica avviene sovente addirittura la misura contraria, il che abbassa ulteriormente il potenziale rendimento con i mercati finanziari in diminuzione, mettendo in pericolo la sicurezza e l’economicità delle casse pensioni.

Gli assicurati che devono abbandonare una cassa subiscono le fluttuazioni. Un trattamento di favore degli altri assicurati può essere evitato se, in caso di cambiamento del posto di lavoro, si possono mantenere i fondi presso la cassa in cui questi sono stati acquisiti. Così le casse pensioni si garantiscono la possibilità di livellare con il tempo i propri rischi centrali senza dover nel contempo limitare la propria produttività economica.

Quando i gradi di copertura perdono l’equilibrio

Brändli Herbert — 2009-04-03T00-00-00Z

Quando i gradi di copertura perdono l’equilibrio

Impressum: Articolo nello «Stocks», autore Herbert Brändli, B+B Previdenza SA, 8800 Thalwil, 27 marzo 2009. Link «Stocks»

Il grado di copertura esprime, in quale misura i patrimoni di casse pensioni coprono le rendite correnti e quelle promesse. Ingiustamente tale indice funge da strumento di misurazione per la qualità e la capacità di rischio di una cassa pensioni. Il pessimo anno 2008, per gli investimenti ha causato la riduzione dei patrimoni provocando per molte casse pensioni una situazione di copertura insufficiente. Ciò dovrebbe ora condurle ad un risanamento. Pretendere però, in un momento di flessione dell’economia reale, da imprese ed assicurati contributi di risanamento, mette in pericolo la loro esistenza stessa e quindi anche quella di tutta la previdenza professionale.

Il denominatore ed il numeratore del grado di copertura si basano su ipotesi. Allo stesso tempo i due fattori sono strettamente correlati. Un grado di copertura del 100% significa che, sulla base di determinate ipotesi, è stabilito un equilibrio tecnico-assicurativo fra contributi, rendimenti, costi e prestazioni. Un grado di copertura eccedente significa che agli assicurati ed ai aventi diritto di quote non sono assegnate le prestazioni. In caso di copertura insufficiente invece le prestazioni non potrebbero essere fornite immediatamente. Si dimentica regolarmente che le prestazioni non assegnate sono molto reali, mentre l’erogazione immediata di tutte le prestazioni è una pura ed onerosa ipotesi.

Evitare le spirali negative

Un grado di copertura del 100 % può, sulla base di ipotesi differenti, essere determinato da livelli di prestazioni molto diversi. In generale vale: tanto più importanti sono le prestazioni, tanto minori le riserve. Tuttavia, una regola consueta dei consulenti di previdenza e d’investimento, indica che tanto minori sono le riserve, tanto minore è la capacità di rischio. Ne consegue che, con un minor grado di copertura sul patrimonio da investire, essi pretendono una quota inferiore di azioni. Un tale adeguamento della strategia d’investimento comporta una diminuzione del potenziale rendimento di lungo periodo. La strada per un livello di prestazioni inferiore è quindi segnata.

Pretendere da una cassa pensioni, a causa di una presunta diminuita capacità di rischio, l’adeguamento della strategia di investimento, comporta una spirale negativa di natura strutturale. In questi casi verosimilmente le sottocoperture non possono mai più essere compensate con i rendimenti. Se oggi dovesse essere determinato che, dopo il violento ed inusuale crollo delle borse, che le casse che rendono meglio, sono quelle che hanno ridotto la loro parte azionaria nel 2002, questo può corrispondere al vero sotto l’aspetto di corto periodo, in realtà però questa modifica della strategia comporta la riduzione del potenziale di rendimento di lungo periodo.

Prima del crollo, le borse hanno vissuto un volo ad alta quota. Chi ha perso l’occasione, non potrà più partecipare a rendimenti superiori alla media delle azioni. Alla creazione di valore aggiunto dell’economia mondiale reale prendono parte solo investimenti in valori reali. Non sono richiesti impegni esotici ed a rischio, ma investimenti nei motori dell’economia, attraverso le azioni.

È in dubbio la ragione d’essere delle casse pensioni

La quasi totale rinuncia da parte delle grandi fondazioni collettive all’utilizzo di azioni ha condotto la Svizzera ad una riduzione dei rendimenti della previdenza professionale. I tassi d’interesse tecnici sono diminuiti e le promesse di rendita (aliquote di conversione) sono state ridotte in modo importante. Dall’introduzione della LPP nel 1985, nonostante un’economia in evoluzione, le prestazioni obbligatorie sono state ridotte di oltre il 30%. Il livello delle prestazioni del secondo pilastro è sceso ad una livello tale che potrebbe oggi essere realizzato anche direttamente dall’assicurato in modo più semplice e migliore ad esempio con investimenti personali in titoli di stato. Le casse pensioni perdono con ciò sempre più la loro ragione d’essere. Essa si basa sull’equilibrio di lungo periodo fra rischi demografici e rischi del mercato dei capitali, così come la partecipazione dei rendimenti allo sviluppo dell’economia. I crescenti costi amministrativi, gli onorari e le partecipazioni agli utili delle società di servizi, diminuiscono ulteriormente i già contenuti rendimenti. In questo modo il 2. pilastro si sviluppa sempre più verso un buco nero della finanza che pretende un sempre maggiore dispendio di mezzi finanziari per prestazioni ritenute sicure, benché estremamente contenute.

Uscite da Profond con un grado di copertura insufficiente

Brändli Herbert — 2009-02-09T00-00-00Z

Uscite da Profond con un grado di copertura insufficiente

Autore: Herbert Brändli, B+B Previdenza SA, 8800 Thalwil

Entrate, uscite e passaggi degli assicurati causano versamenti di prestazioni di libero passaggio tra casse pensioni. Le prestazioni di libero passaggio maturano in seguito a cambiamenti di posti di lavoro, esse maturano però anche da ristrutturazioni determinate da motivi economici del datore di lavoro oppure in seguito a disdette di contratti d’affiliazione presso istituzioni di previdenza. A dipendenza del motivo di un’uscita e secondo la legge sul libero passaggio, le prestazioni di libero passaggio sono calcolate differentemente.

In caso di uscite e passaggi regolari, Profond trasferisce la totalità degli averi di vecchiaia individuali alla nuova istituzione di previdenza. Per contro, le uscite collettive causate da motivi economici sono trattate in modo diverso. In questi casi, l’ammontare delle prestazioni trasferite si orienta al Regolamento per la liquidazione parziale, dettato e approvato dall’autorità di vigilanza. Sotto questo regime, in caso di copertura sufficiente, il gruppo collettivo che lascia la fondazione ha un diritto proporzionale alle riserve ed ai fondi liberi.

Nel caso di una copertura insufficiente vale l’opposto: le persone che escono devono accollarsi una deduzione dei loro capitali corrispondenti all’entità del grado di copertura negativo. Questa riduzione delle prestazioni è riprovevole per le persone colpite, soprattutto se il relativo calcolo del grado di copertura avviene proprio quando le condizioni del mercato finanziario sono pessime. Il grado di copertura è rilevato ogni volta il 1° gennaio e indica la misura della riduzione delle prestazioni.

Profond accredita ai suoi affiliati in modo costante e al massimo possibile i mezzi finanziari realizzati. In passato essa ha versato interessi molto più elevati rispetto a quelli prescritti dalla legge. Per questo le persone affiliate a Profond hanno un avere di vecchiaia notevolmente superiore rispetto ad affiliati di altre istituzioni di previdenza. Nonostante ciò, le decurtazioni fanno male, specialmente perché il grado di copertura esprime poco in merito al valore effettivo dei diritti.

Mediante il cambiamento di un ente previdenziale gli assicurati perdono inutilmente soldi che, giustamente, sono stati inclusi nella pianificazione e nelle proiezioni per la vecchiaia. La struttura degli investimenti patrimoniali e i valori di mercato attesi sul lungo periodo sono fattori molto più indicativi per misurare nel loro insieme gli impegni e le prestazioni di Profond. Ovviamente il loro effetto positivo si verifica sul lungo periodo e le riduzioni di prestazioni possono essere evitate unicamente se chi ne è colpito può lasciare il capitale presso Profond.

Conseguenze della crisi finanziaria su Profond

Profond Istituto di previdenza — 2008-12-16T00-00-00Z

Conseguenze della crisi finanziaria su Profond

Cari assicurati, cari beneficiari di rendite, egregi e gentili interessati

La crisi finanziaria globale ed il successivo crollo dell’economia reale hanno peggiorato nel corso dell’anno in modo importante la situazione del secondo pilastro. Anche Profond non ha potuto sottrarsi a tali influssi. Le evoluzioni negative dei corsi sui mercati finanziari hanno provocato importanti perdite contabili, segnatamente sugli investimenti in azioni. In conseguenza a ciò, il grado di copertura di Profond pari al 103,6 % ad inizio anno è passato, alla fine del mese di novembre 2008, al 85,5 % e presenta una cosidetta situazione di “sottocopertura”.

Il grado di copertura è oggi spesso ritenuto l’indicatore di riferimento per esprimere la sicurezza di una cassa pensione. Ciò è sbagliato. Nell’attuale situazione un gran numero di casse pensioni presenta una situazione di sottocopertura e questo crea uno stato di insicurezza generale. Assicurati e beneficiari di rendite si chiedono se Profond è ancora in grado di far fede ai propri impegni e se i loro averi di vecchiaia sono tuttora sicuri. Di seguito ci preme informarla in merito alla sicurezza nella fornitura di prestazioni, ai motivi che hanno determinato questa situazione di sottocopertura ed alle misure atte a migliorare il grado di copertura, affinché possa essere presto ristabilito l’equilibrio tecnico-assicurativo.

Rischi e gestione dei capitali

I rischi previdenziali comprendono deviazioni strutturali dal principio di equivalenza, vale a dire uno squilibrio finanziario fra il finanziamento di lungo periodo e la fornitura di prestazioni. Questi rischi non sono implicati direttamente dalla crisi finanziaria. Nel contesto attuale sono in primo piano le crisi di liquidità improvvise, dovute ad impegni finanziari importanti. Situazioni di questo genere possono verificarsi ad esempio in caso di disdette di contratti d’affiliazione che comportano la cosidetta liquidazione parziale. Il rischio di reazioni da panico con conseguente una corsa incontrollata ai capitali di Profond è mitigato in modo importante dai termini di disdetta, infatti, in caso di liquidazione parziale, le sottocoperture sono trasferite alle nuove casse pensioni. Quindi anche in caso di eventuali disdette, Profond non subisce alcun peggioramento della sua situazione finanziaria e del grado di copertura.

Profond è estremamente robusta rispetto alle flessioni dei mercati finanziari. Per i prossimi periodi essa non prevede esigenze di liquidità che potrebbero spingerla a dover vendere a prezzi sfavorevoli i titoli acquisiti. Ogni mese entrano contributi per un totale di ca. CHF 20 mio., mentre le uscite per prestazioni corrispondono a ca. CHF 2,5 mio. Anche le altre entrate e le prestazioni di libero passaggio incassate superano ampiamente le rispettive uscite.

Cosa comporta una sottocopertura?

Il notevole peggioramento del grado di copertura negli ultimi undici mesi è la conseguenza diretta di perdite contabili, prevalentemente su azioni, dovute agli sviluppi negativi delle borse. Con la prospettata ripresa dei mercati dei capitali queste perdite contabili si ridurranno finché saranno completamente riassorbite e trasformate in utili contabili.

Un grado di copertura al 85,5 % significherebbe che, in caso di liquidazione totale, Profond sarebbe in grado di far fronte agli impegni in misura del 90 % ca. La liquidazione totale presuppone una situazione teorica e improbabile, in cui Profond sarebbe tenuta a versare immediatamente, in un solo versamento, a tutti i 25’000 assicurati gli averi a risparmio ed ai ca. 2’000 beneficiari di rendite il valore attuale delle loro rendite. Profond non ha alcuna intenzione di cessare la sua attività e non deve nemmeno essere liquidata. Profond si trova in una fase di crescita ed è in grado di orientare le proprie attività sul lungo periodo.

Fino a quando i contributi correnti in entrata permettono di finanziare le prestazioni in uscita, non occorre liquidare alcun attivo e la sottocopertura causata da aspetti esterni, anche se notevole, non deve preoccupare nessun assicurato o beneficiario di rendite.

Gli assicurati non devono nemmeno temere l’insolvenza del loro datore di lavoro. Il fondo di garanzia statale tutela tutte le persone assicurate nella LPP nei casi di insolvenza, sia da parte del datore di lavoro nei confronti di un istituto di previdenza, sia di istituti di previdenza stessi. Ciò significa che qualora una cassa pensioni non dovesse più essere in grado di erogare le prestazioni, il fondo di garanzia riprende, in sua vece, gli

impegni fino ad un salario massimo di CHF 120'000.00. Questo sistema di garanzia statale è dato naturalmente anche per tutti gli assicurati di Profond ed incluso direttamente nei relativi premi.

A Profond è necessario un risanamento?

La prassi richiede delle misure di risanamento qualora il grado di copertura al 31 dicembre dovesse essere inferiore al 90 %. Innanzitutto occorre mantenere la mente lucida. Unicamente dopo la chiusura del conto economico e del bilancio regna la necessaria chiarezza per elaborare i rapporti definiti dalla legge e le relative misure possibili.

Le casse pensioni hanno delle possibilità di risanamento assai limitate. Oltre alla diminuzione dei costi ed all’aumento delle entrate, esse possono esigere dei contributi di risanamento. La riduzione delle prestazioni è facilmente attuabile attraverso una diminuzione degli interessi di remunerazione degli averi di vecchiaia, mentre esigere, in questo momento di difficoltà, ulteriori mezzi dall’economia reale quali contributi di risanamento a causa di sottocoperture dovute alle borse, rappresenta un’assurdità economica e tecnico-previdenziale.

Dal punto di vista tecnico-assicurativo non vi è alcuna necessità ne di diminuire le prestazioni, ne di finanziamenti supplementari. La strategia di investimento scelta permette di realizzare a lungo termine un rendimento del 7 % ca. Raggiungere nel corso degli anni questo obiettivo, nonostante le naturali oscillazioni verso l’alto o verso il basso, permette di ristabilire, con le proprie forze, l’equilibrio del grado di copertura.

Misure possibili

Le persone assicurate a Profond, nonostante la crisi, non perdono nemmeno un centesimo delle prestazioni acquisite. Le rendite in corso non saranno ridotte e gli averi di vecchiaia accumulati delle persone attive continueranno ad essere gestiti fino al pensionamento e trasformati in rendite al 7.2 %. Per contro, per qualche tempo gli interessi sugli averi di vecchiaia non saranno presumibilmente altrettanto importanti come lo sono stati negli scorsi anni.

Esiste la possibilità che nel 2009 le rendite in corso non siano adeguate al rincaro e gli averi di vecchiaia non siano remunerati. Attraverso queste misure gli assicurati verrebbero coinvolti solo marginalmente e, se consideriamo anche il recente passato in modo non permanente. La remunerazione media del avere di vecchiaia degli assicurati, che sono affiliati a Profond già da qualche anno, è superiore a gran parte delle altre casse pensioni. Anche nel 2002 fu deciso di non remunerare gli averi di vecchiaia. Negli anni seguenti, dal 2003 al 2007, Profond ha potuto remunerare gli averi di vecchiaia con i seguenti tassi d’interesse 4%, 4%, 6%, 5% e 4%.

Superare la sottocopertura

Nel caso in cui le autorità dovessero imporre a Profond dei contributi di risanamento, essa adotterebbe le modalità di finanziamento per pareggiare il grado di copertura già collaudate nel 2002. I “contributi di risanamento” verrebbero calcolati in modo da equilibrare il valore attuale dei contributi con il bilancio tecnico assicurativo. Profond registrerebbe tali contributi quale riserve sul conto di ogni datore di lavoro o assicurato. La riserva verrebbe poi liberata non appena le borse si saranno riprese. A causa dell’attuale volatilità è estremamente difficile stimare l’esatta entità dei contributi necessari che potrebbero attestarsi fra lo 0 ed il 2 percento dei salari. Quando la tempesta si sarà calmata, i contributi accumulati dagli assicurati potranno essere trasformati in averi di vecchiaia o utilizzati per il finanziamento dei contributi correnti.

Modifica verso una strategia di investimento con minor rischio?

Una sottocopertura necessita, per principio, di maggiori ricavi. Questi possono essere realizzati unicamente attraverso maggiori rischi a livello di volatilità negli investimenti. Anche questa non è un’opzione realistica, poiché autorità, consulenti, così come veri o pseudo esperti di casse pensioni disconoscono in caso di sottocopertura semplicemente e senza motivo la necessaria propensione al rischio.

Il Consiglio di fondazione di Profond ha deciso una strategia di investimento ed intende seguirla anche in situazioni più difficili. Nessuno sa se e quando le borse correggono, crollano o sono in un boom. I tentativi di uscire al momento giusto e di rientrare falliscono immancabilmente, poiché le previsioni in questo ambito sono pressoché impossibili. Ancor peggiori, perché con più rischio ed orrendamente cari, sono i tentativi di livellare nel portafoglio le oscillazioni della borsa attraverso derivati, hedge (assicurazioni) o altri trucchi simili. Di queste strategie approfitta unicamente chi le propone. Per contro, è dimostrato che mantenere nel tempo la strategia scelta ripaga sempre. Questo principio vale soprattutto per Profond che investe sulla base di una strategia di investimento di lungo periodo (nessuna transazione di borsa rapida ed a rischio) centrata su aziende solide e fattori di produzione dell’economia.

Lo stock di capitale di Profond serve da fondamento dei ricavi e da cuscinetto per futuri impegni di prestazioni. La strategia di investimento è il cuore di Profond, essa rappresenta la base per raggiungere a lungo termine dei ricavi elevati e giustifica l’esistenza stessa della cassa pensione per gli assicurati. Questa strategia non può essere indebolita o modificata senza motivi fondati. Essa rimane fedele alla strategia di investimento scelta, che non verrà modificata a causa del basso tasso di copertura.

Negli investimenti Profond si orienta allo sviluppo dell’economia mondiale e segue un obiettivo di rendimento di lungo periodo fra il 6 e l’8 %. Per questo motivo essa ha rinunciato da tempo a strategie di fondi hedge e rinuncia a strumenti di investimento non produttivi. Le prospettive che le perdite contabili sulle azioni si estinguano e che il grado di copertura si riprenda sono buone. Questo avverrà molto prima che il crescente stock di capitale debba essere impiegato per il versamento a causa del crescente numero di rendite giunte a scadenza.

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Profond: è necessario un risanamento?

Brändli Herbert — 2008-11-24T00-00-00Z

Profond: è necessario un risanamento?

Impressum: Herbert Brändli, perito di previdenza professionale, presidente del Consiglio di Fondazione Profond Istituto di previdenza, 8800 Thalwil

Nessuna riduzione delle prestazioni

Nonostante la crisi dei mercati finanziari gli assicurati a Profond non perdono nemmeno un centesimo. Le rendite in corso non saranno ridotte e gli averi di vecchiaia accumulati delle persone attive continueranno ad essere gestiti fino al pensionamento e trasformati in rendite al 7.2 %. Tuttavia gli interessi, nei prossimi anni, non saranno più così cospicui come negli ultimi anni se, come presunto da autorevoli economisti, le borse si riprenderanno solo lentamente dall’attuale situazione.

In generale le casse pensioni sono molto robuste rispetto alle flessioni dei mercati finanziari. Nella situazione attuale esse possono e dovrebbero agire da forza stabilizzatrice. Per principio non hanno debiti e di regola, come per Profond, le entrate correnti sono maggiori alle uscite per prestazioni. Prelevare ora contributi di risanamento ad un’economia agonizzante per voler risolvere le situazioni di sottocopertura, è un’assurdità sia dal punto di vista economico sia da quello tecnico-previdenziale.

Misure di risanamento

Sotto l’aspetto economico e tecnico-assicurativo le misure di risanamento non sono necessarie.
E’ però possibile che le autorità impongano a talune casse pensioni dei risanamenti, poiché troppo rivolte sul concetto di copertura permanente al 100%.

Se e quali misure verranno semmai adottate da Profond è per ora aperto. Sarebbe ad esempio possibile applicare unicamente il tasso di interesse minimo di legge. In questo modo, i lavoratori sarebbero toccati solo marginalmente e, se consideriamo anche il passato, in modo non duraturo. Le persone assicurate da Profond già da alcuni anni manterrebbero in ogni caso un rendimento superiore rispetto a gran parte delle casse pensioni.

Un anno senza alcun tasso di interesse fu imposto dalle autorità nel 2002. Con quale risultato? Negli anni successivi, Profond riuscì ad accreditare i seguenti tassi d’interesse:
2003 4 %
2004 4 %
2005 6 %
2006 5 %
2007 4 %.

Se Profond avesse accreditato unicamente i tassi minimi legali avrebbe accumulato sufficienti riserve di fluttuazione anziché maggiori prestazioni e quasi sicuramente non si troverebbe oggi in situazione di sottocopertura. Profond preferisce distribuire agli assicurati, negli anni positivi, gli utili realizzati e rinuncia invece al versamento degli interessi negli anni più magri.

Misure per superare la crisi

Nel caso in cui le autorità dovessero imporre dei contributi di risanamento Profond intende far capo a un finanziamento ponte per portare a pareggio il grado di copertura. Anche questa misura è già stata applicata da Profond nel 2002. I contributi di risanamento furono, calcolati in modo che il valore dei contributi presentasse nuovamente un pareggio a bilancio. Questi contributi furono accreditati alle aziende affiliate e liberati non appena le borse si ripresero. Così i giovani non hanno dovuto intercedere per gli anziani per far fronte alla crisi delle borse e non è avvenuta alcuna ridistribuzione fra generazioni.

Anche nel caso attuale, Profond calcolerebbe i contributi supplementari in modo che il valore attuale degli stessi compensi il momentaneo disavanzo tecnico. I contributi supplementari sono difficilmente stimabili. A causa dell’importante volatilità del grado di copertura il valore oscilla con ogni probabilità fra lo 0 ed il 2% dei salari. Anche in questo caso non verrà chiesto ai giovani di assumersi questo finanziamento temporaneo. Il risanamento sarebbe pianificato attraverso le riserve di contributi del datore di lavoro che potranno, non appena sarà passata la bufera, essere tramutati in averi di vecchiaia o essere utilizzati per finanziare i contributi ordinari.

Equilibrio a lunga scadenza

Per il costante controllo della sicurezza Profond elabora il bilancio tecnico assicurativo. Questo strumento è orientato sul lungo periodo e mette a confronto le entrate future (contributi e utili) con le uscite future (prestazioni e costi). Non ha quindi alcun senso aggiornare tale strumento a scadenza giornaliera o mensile. L’importante attuale volatilità dei mercati altera il quadro generale con il rischio di perdere la perspettiva di lungo periodo. A causa delle flessioni delle borse, nel mese di ottobre Profond ha accusato una performance negativa pari al 13.8 %, dall’inizio dell’anno e fino al 31.10.2008 la performance accumulata era del –24.2 %. Non è certamente difficile desumere un grado di copertura in questo momento attorno all’ 90 %. Profond si trova quindi in una considerevole situazione di sottocopertura. Ciononostante la sua capacità di far fronte alle prestazioni e ai rischi non è assolutamente in discussione.

Investire in fattori di produzione

Profond è in grado di far fronte ininterrottamente ai propri impegni di prestazioni. Nemmeno un’ulteriore diminuzione temporanea del grado di copertura può modificare tale situazione, poiché i contributi correnti in entrata compensano ampiamente le uscite correnti per prestazioni, e questa situazione rimarrà invariata anche nei prossimi X anni. Profond produce quindi costantemente nuove esigenze di investimento. Lo stock di capitale che consente di acquisire i rendimenti e le riserve per impegni di prestazioni future verrà risistemato, poiché Profond investe in misura preponderante sui fattori di produzione mondiali. Il benchmark di Profond non si basa sulle borse; con i suoi investimenti essa intende partecipare allo sviluppo del mercato mondiale (da 6 a 8 %). Proprio per questo motivo Profond si è congedata già da tempo dai cosiddetti veicoli di investimento sicuri, non produttivi e non ha subito perdite effettive. Esistono quindi buone prospettive affinché le perdite contabili sulle azioni possano compensarsi e il grado di copertura riprendersi, molto prima che si renda necessario far capo al crescente stock di capitale.

Nessun indebolimento del terzo contribuente

La previdenza professionale, nella misura in cui si orienta all’economia reale, si sta dimostrando assai robusta rispetto alla crisi del mondo della finanza. Se sia questo il momento opportuno per prelevare contributi di risanamento da una già provata economia reale per versarli nelle casse pensioni e lasciarli pressoché inutilizzati è un’altra questione. La risposta di Profond è un chiaro no. Proprio per questo motivo Profond tiene fede alla propria strategia di investimento ed acquista correntemente, a causa dei valori borsistici in discesa, partecipazioni ad aziende con buone prospettive future. Tale strategia rappresenta il cuore del bilancio tecnico-assicurativo ed è la base del principio del terzo contribuente. Questo concetto definisce e giustifica l’esistenza stessa delle casse pensioni e non può essere indebolito senza motivi preponderanti.

La capacità di rischio è data dall’orizzonte di lungo periodo della previdenza professionale. Essa può essere ridotta unicamente in conseguenza a problemi di liquidità inaspettati che costringono a realizzare investimenti in momenti poco opportuni. Se si interrompe inutilmente il carattere di investimento di lungo periodo dei capitali e degli obblighi, anche dalla parte degli impegni possono presentarsi delle difficoltà contingenti dovute, ad esempio, dal cambiamento della fondazione previdenziale. Non è possibile affrontare questo rischio, in modo efficace, con contributi di risanamenti. Occorrerebbe prima di tutto eliminare le mancanze sistemiche delle regole sul libero passaggio. Da questo punto di vista, grazie alla crisi finanziaria, queste mancanze vengono a galla e, forse, si sarà in grado di ovviare alle problematiche ancora presenti nel sistema previdenziale.

Quattro percento di interesse per rendita, come può farlo?

Brändli Herbert — 2008-10-27T00-00-00Z

Quattro percento di interesse per rendita, come può farlo?

Impressum: Intervista di Silvio Bertolami, «Blick Economia», a Herbert Brändli, Presidente del Consiglio di Fondazione dell’Istituto di previdenza Profond, fondazione collettiva per PMI; 27 ottobre 2008, «Blick», pagina 11 – Il testo in lingua originale in forma PDF è a disposizione.

Signor Brändli, dorme ancora sonni tranquilli?

Dormo bene, anche se le notti sono brevi. Attualmente siamo confrontati con molte domande e preoccupazioni che richiedono parecchio tempo. La crisi finanziaria ha provocato parecchia inquietudine e preoccupa anche ai nostri assicurati.

Ritiene che queste preoccupazioni non siano giustificate? Il patrimonio della sua cassa pensioni è investito per il 50 percento in azioni e i valori al momento sono precipitati.

Si tratta unicamente di perdite contabili che non ci procurano nessun mal di stomaco. A breve termine è importante che ci sia sufficiente denaro in cassa. E questo da noi è il caso. Profond ha oggi più mezzi liquidi che prima della crisi finanziaria. Assistiamo ad un importante apporto di capitali. La capacità di pagamento per le prestazioni di rendita e di libero passaggio non sono assolutamente in pericolo, nonostante la difficile situazione delle borse.

A causa delle molte azioni il grado di copertura è inferiore al 90 percento. Una sottocopertura del 10 percento e più sul serio non la preoccupa?

E’ assai probabile che proprio oggi il nostro grado di copertura sia inferiore al 90 percento. L’importo esatto a corto termine è completamente irrilevante. Il grado di copertura oscilla a causa degli alti e dei bassi delle borse, un giorno è migliore ed il prossimo peggiore.

Perché allora un grado di copertura inferiore al 100 percento provoca allarme presso la maggior parte delle casse pensioni?

Personalmente lo ritengo assolutamente inutile ed insensato. Decisivo è che il patrimonio cresca in modo importante a lungo termine. Proprio per questo motivo noi puntiamo sulle azioni piuttosto che sulle obbligazioni. Le azioni fruttano sul lungo periodo almeno il tre percento in più delle obbligazioni. Con le azioni siamo comproprietari di aziende produttive. Questo ci permette di partecipare anche in futuro all’economia mondiale che, in passato, ha vissuto una crescita del sei all'otto percento.

Lei personalmente acquista ancora azioni?

Si certo. Abbiamo nella nostra cassa delle eccedenze di liquidità e questo ci permette di poter partecipare, a costi veramente vantaggiosi, a ottime aziende.

A differenza di lei, la maggior parte delle Casse pensioni puntano sulle obbligazioni. Quali conseguenze può avere questo aspetto?

Con le obbligazioni sul lungo periodo è difficile compensare il rincaro. Proprio a causa di questo tipo di investimenti, il tasso di interesse minimo LPP così come l’aliquota di conversione sono stati ridotti. Noi applichiamo ancora oggi il 7,2 percento quale aliquota di conversione.

E quale sarà il tasso d’interesse sugli averi di vecchiaia che verrà versato per il 2008?

Io sono per il quattro percento. Può darsi però che le autorità non lo permettano.

Quattro percento, nonostante un’importante sottocopertura – lei è un giocatore d’azzardo?

All’inizio dei primi anni 90, in conseguenza alla crisi immobiliare, abbiamo già avuto una situazione con una performance negativa del 14,5 percento ed un grado di copertura nettamente inferiore al 100 percento. Nonostante questo la legge imponeva il versamento di un tasso d’interesse del qattro percento. Gli assicurati di Profond non hanno sofferto per questa situazione. Anche la sottocopertura del 2002 è stata superata dai nostri assicurati senza costi supplementari e senza diminuzioni di prestazioni.

Newsletter Ottobre 2008

B+B Previdenza SA — 2008-10-16T00-00-00Z

Newsletter / Ottobre 2008

B+B Previdenza SA: la nuova struttura societaria, i nuovi servizi ed il nuovo sito web
Euvidea: come utilizzare i vantaggi del Liechtenstein
B+B Pianificazione finanziaria: competenza nella previdenza per persone private
B+B Investment Services: perizie per clienti aziendali ed istituti di previdenza
Profond: cosa significa la crisi finanziaria per le casse pensioni?

B+B Previdenza SA: la nuova struttura societaria, i nuovi servizi ed il nuovo sito web

Molte novità presso B+B: retroattivamente per gennaio 2008 B+B Previdenza SA è stata trasformata in B+B Holding SA. Contemporaneamente abbiamo esteso la gamma dei servizi offerti e da subito accogliamo i nostri clienti con il nuovo sito web bb-previdenza.ch

La nuova struttura societaria ci permette di proporre la nostra vasta gamma di servizi relativi alla previdenza professionale con più chiarezza e delimitazioni precise. Per i nostri partner commerciali questo non comporta alcun cambiamento – tutti i contratti attivi in essere presso B+B Holding SA sono assegnati a B+B Previdenza SA. Tramite la nuova struttura siamo più che mai preparati per offrire ai nostri clienti e partner soluzioni complete ed innovative per un successo durevole.

Servizi: tre nuove aree di competenza

Di pari passo abbiamo ampliato la nostra gamma di servizi con la consulenza per la pianificazione finanziaria a persone private, esteso con nuovi concetti e nuove persone il settore Investment Services dedicato alle istituzioni di previdenza e costituito a Vaduz Euvidea Fondo pensioni SA, che si propone quale fondo pensionistico trasfrontaliero, secondo le direttive sulla previdenza aziendale emanate dell’UE.

Sito web: competenza in un nuovo abito

Con la nuova struttura societaria siamo in grado di corrispondere ancora meglio all’impegno di fornire la massima trasparenza. Attraverso le nuove prestazioni (vedi articolo che segue) proponiamo ai nostri clienti molteplici soluzioni complete e su misura. La nuova presentazione web ci permette di presentare in modo strutturato e moderno la nostra ampia gamma di servizi.

Euvidea: come utilizzare i vantaggi del Liechtenstein

La legislazione relativa ai fondi pensione del Liechtenstein, a differenza di altri paesi dello Spazio Economico Europeo, permette la sottocoperutra temporanea. Questo vantaggio è utilizzato da B+B attraverso il nuovo fondo pensioni Euvidea che propone un’interessante alternativa alle imprese situate nei paesi dello Spazio Economico Europeo (SEE)

Con Euvidea Fondo pensioni SA, B+B offre alle imprese attive nello Spazio Economico Europeo una soluzione interessante con buoni rendimenti. A differenza di un fondo pensioni domiciliato ad esempio in Germania, che è tenuto a chiudere annualmente in una situazione positiva, un fondo pensioni che fa capo al diritto del Liechtenstein può presentare una sottocoperutra temporanea. Questo permette ad Euvidea di perseguire una strategia d’investimento orientata al lungo periodo e ad ottenere dei rendimenti superiori del 3-4% rispetto a concetti assicurativi orientati su base annua. Sul lungo periodo ciò permette di ottenere, con gli stessi capitali investiti, prestazioni di vecchiaia da 3 a 4 volte superiori.

Il nuovo ente della previdenza internazionale Euvidea si rivolge a:

imprese ad orientamento internazionale con piani previdenziali transfrontalieri, ad es. per dirigenti esteri, TCNs (Third country Nationals), espatriati, ecc.,
imprese locali in cerca di nuovi partner, in particolare aziende che mantengono nei propri bilanci gli impegni previdenziali (ad es. in Germania)
imprese locali che intendono proporre prestazioni del secondo pilastro (ad es. in Austria)
parallelamente stiamo proponendo delle soluzioni per diversi gruppi industriali, già oggi nostri clienti, per la previdenza professionale in Svizzera.

B+B Pianificazione finanziaria: competenza nella previdenza per persone private

Grazie a B+B Pianificazione finanziaria Sagl, B+B è in grado di proporre a clienti individuali una pianificazione finanziaria professionale e interessanti opportunità di risparmio ed investimento.

Gli esperti di pianificazione finanziaria analizzano la situazione attuale e definiscono con il cliente misure adeguate per un’ottimale previdenza per la vecchiaia e la pianificazione del loro pensionamento. Propongono inoltre, opportunità di risparmio ed investimento del capitale disponibile. Attraverso una pianificazione finanziaria professionale anche i clienti privati hanno la possibilità di trovare presso B+B persone competenti su tutti gli aspetti della previdenza: dalla previdenza per la vecchiaia, al pensionamento fino ai diversi aspetti legali.

B+B Investment Services: perizie per clienti aziendali ed istituti di previdenza

Investment Services è il settore di B+B che propone servizi e prodotti di prim’ordine per soluzioni d’investimento – dal Client Relationship Management all’accounting e reporting, dall’Investment Management sistemico fino al management di mandati integrali.

La qualità di una soluzione previdenziale è data dai singoli elementi e dalla loro ideale combinazione.

Sulla base di questa semplice tesi, a livello di Investment Services, poniamo grande attenzione verso il senso di responsabilità integrale, coerenza, visione sistemica e adeguamento alla situazione del cliente. Il nostro obiettivo è di offrire alle imprese e ad istituzioni di previdenza moduli di prestazioni che rispettano le loro esigenze specifiche. I nostri clienti ci affidano mandati per la contabilità dei titoli, il reporting e l’investment controlling. Ci affidano la verifica della loro organizzazione, così come la consistenza di regolamenti e contratti, lo sviluppo ed il controllo delle relative strategie. Il settore Investment Services funge inoltre da interlocutore nell’implementazione di soluzioni di asset management e fornisce ad aziende partner un quadro per il management di mandati ed il supporto imprenditoriale quando necessario.

Profond: cosa significa la crisi finanziaria per le casse pensioni?

L’attuale crisi finanziaria evidenzia molte incertezze e dubbi. Si accentuano le difficoltà per banche e società di servizi attive in ambito finanziario ritenute per lungo tempo sicure e stabili. In questa crisi si sono perse obbligazioni così come prodotti con garanzia del capitale.

Un contesto più che giustificato per verificare la situazione del portafoglio di Profond e per rispondere a questioni importanti sul tema della sicurezza.

Le valutazioni di Profond e del suo gestore patrimoniale PK Assets SA si trovano sul sito internet di B+B, Profond e Allvor alla rubrica Articoli o tramite il link seguente:

Il vortice dei mercati finanziari offre anche delle opportunità
Profond e i movimentati mercati finanziari

Quanto sicuro è il patrimonio di Profond?

Brändli Herbert — 2008-10-09T00-00-00Z

Crisi finanziaria: quanto sicuro è il patrimonio di Profond?

Impressum: Herbert Brändli, il presidente del Consiglio di fondazione

La previdenza professionale è in pericolo? Quali conseguenze hanno le crisi dei mercati finanziari, delle borse e dell’economia sul mio patrimonio gestito dall’Istituto di previdenza Profond?

Premessa: il fondo di garanzia statale tutela tutte le persone assicurate nella LPP nei casi di insolvenza sia da parte del datore di lavoro nei confronti di un istituto di previdenza, sia di istituti di previdenza stessi. Ciò significa che qualora una cassa pensioni non dovesse più essere in grado di erogare le prestazioni, il fondo di garanzia riprende, in sua vece, gli impegni fino ad un salario massimo di CHF 120'000.00. Questo sistema di garanzia statale è dato naturalmente anche per tutti gli assicurati di Profond ed incluso direttamente nei relativi premi.

Nonostante le turbolenze dei mercati, le pretese delle persone assicurate presso Profond non sono in alcun pericolo. Gli apporti ed i contributi correnti sono nettamente maggiori rispetto alle uscite, vale a dire che Profond è in grado, in qualsiasi momento, di far fronte, attraverso le entrate costanti alle necessità di mezzi liquidi, così come impiegare adeguatamente le eccedenze di liquidità alle modificate condizioni del mercato.

Le flessioni delle borse hanno evidentemente anche delle ripercussioni sul patrimonio di Profond. Le perdite delle quotazioni provocano capitomboli dei valori contabili degli investimenti e, di conseguenza, la relativa riduzione del grado di copertura. Le aziende che decidono di sciogliere la loro affiliazione a fine anno, dovranno prevedere che il conteggio di uscita in base al principio della liquidazione parziale, avverrà con una percentuale inferiore al 100% degli averi di vecchiaia. Dato che nessun valore patrimoniale di Profond si trova in pericolo acuto, sul lungo periodo, le persone assicurate da Profond non devono tuttavia temere alcuna riduzione delle prestazioni.

Al contrario, la rinuncia dei cosidetti “leverages” e di prodotti finanziari strutturati e poco trasparenti, così come il focalizzarsi sulla qualità in ambito azionario e su rendite reali durevoli a livello di interessi, permetterà al portafoglio di Profond di beneficiare in modo superiore alla media. Questo avverrà non appena i mercati saranno ritornati a valori realistici. Gli attuali processi di epurazione in ambito finanziario offrono anche opportunità che siamo pronti a cogliere. Proprio per questo Profond ha previsto nei suoi bilanci sufficiente liquidità.